一橋大学大学院 
投資ファクター ～資産の増加した企業の株式リターンは低い？～
2019/01/24
文責：平岩 拓也 近年、ファクター投資への関心が急速に高まっており、実務的にも学術的にも、超過リターンの源泉である様々なリスク・ファクターに注目が集められてきたといえる。その中でも、比較的新しいファクターとして、Fam …
資産価格理論
選好の異質性とリスクプレミアム
2019/01/24
文責：平岩 拓也 資産価格理論やマクロ経済理論においては、経済に1人の消費者や投資家が存在するような代表的個人モデルを構成することが多い。この背景には、消費者や投資家は選好や制約に関して同質的な存在であり、全体を集計す …
企業間信用に関する情報は、株式リターンの予測に役立つか？
2019/01/24
文責：柳樂明伸 安田行宏 企業間信用に関する情報は、売り手・買い手の関係に留まらず、株式市場における外部の投資家にとっても、顧客企業の将来企業パフォーマンス、あるは株式リターンを予測するうえで有用かもしれない。 Go …
ベータ・アノマリーは存在するか？
2019/01/24
文責：平岩 拓也 近年、スマート・ベータ戦略やファクター投資への注目が高まっており、実務的にも学術的にも、異常リターンの源泉である様々なリスク・ファクターに注目が集められてきたといえる。その中でも、ベータの低い証券へ積 …
パズル ～資産価格モデルに突き付けられた課題
2019/01/24
文責：高見澤秀幸 世の中のあらゆる製品やサービスは、世に出る前に必ず何らかの品質チェックを受けている。例えば、医療行為というサービスは医師免許を持っている人のみ行うことができるが、その免許がチェックを受けた証である。資 …
ぜいたくな生活はやめられない：資産価格モデルの成功の秘訣
2019/01/24
文責：高見澤秀幸 現在主流となっている資産価格モデルは、次の３つのタイプに分けることができる：①消費習慣を考慮したモデル、②期待消費成長率に不確実性を導入したモデル、③消費成長率の急落を許容したモデル。ここでは、Cam …